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• [분석] 아람코, 공급 차질 우려 속 3월 CP '동결'

  송고일 : 2026-02-28
  
  

  사우디 아람코사 ‘파드힐리 프로젝트’ 전경/출처 포스코

  [투데이에너지 신영균 기자] 사우디 아람코사가 LPG 공급 차질 우려 속에서 3월 LPG 수입가격을 동결했다. 앞서 이달 23일 아람코는 Juaymah LPG 시설에서 프로판·부탄 수송 시스템 일부에 구조적 손상이 생겨 LPG 수출을 중단했다고 공시했다. 이에 따라 향후 몇 주간 예정된 3월 선적 물량이 취소되고 공급 물량 부족에 대한 우려가 커졌다. 그럼에도 아람코사는 SK가스와 E1에 3월 CP를 동결한다고 밝혔다. 이는 아람코사가 단기적 공급 충격을 감수하며 경쟁사 등으로 물량이 이탈하지 않도록 거래 안정성을 확보하기 위해 전략적 판단을 한 것으로 분석된다.

  또한 직전 3개월 간 CP를 연속 인상해 수익성을 확보한 상태인데다 동절기가 끝난 시기적 배경도 작용한 것으로 보인다. 아람코사는 지난해 12월 프로판은 20달러, 부탄은 25달러 인상했다. 올해 1월에는 인상 폭이 확대돼 프로판은 30달러, 부탄은 35달러 인상했으며 2월에는 프로판과 부탄을 각각 20달러 올리는 등 3개월 연속 인상 기조를 이어갔다. 다만 3월에는 CP를 동결해 프로판은 톤당 545달러, 부탄은 540달러를 유지하게 됐다.

  국제유가와 원·달러 환율 역시 아람코사가 3월 CP를 결정하는 과정에서 동결 압력으로 작용했을 가능성이 커보인다. 통상 아람코사는 선박을 통한 LPG 운송 과정 기간 등을 고려해 1개월 전 국제유가와 원·달러 환율을 해당 월에 반영한다. 이는 아람코사가 3월 LPG 수입가격을 결정하는 과정에서 2월 국제유가와 원·달러 환율을 적용한다는 의미다.

  이 기간 국제유가를 살펴보면 Brent와 WTI는 지난 1월 26일부터 30일까지 배럴당 5달러 가량 상승했다. 2월 초에도 상승세가 이어졌다. 한국석유공사에 따르면 이달 13일 기준 국제유가는 시장 금리 인하 기대 확대로 상승했다. 다만 OPEC+가 4월에 증산 재개에 나설 가능성이 커지는 등 공급 확대 분위기는 상승 폭을 제한했다.

  이날 Brent는 전월 평균 대비 3.39달러 오른 배럴당 68.12달러를 나타냈고 서부텍사스산원유 WTI는 3.34달러 상승한 배럴당 63.60달러, Dubai는 5.13달러 오른 배럴당 67.10달러로 마감했으나 2025년 평균 가격과 비교해보면 이는 Brent, WTI, Dubai 등 세 유종 모두 소폭 낮은 상황이다. 이 기간 원·달러 환율 또한 1400원대 중반대에서 소폭 상승과 하락을 반복하며 비교적 안정세를 나타냈다.

  중국 PDH 가동률 등 제한 구조... 아시아 시장 LPG 수요 정체

  올해 미국 · 중동 가스 수출 확대... 글로벌 '공급 과잉' 전망

  이외 글로벌 LPG 시장을 살펴보면 지난 1월부터 "2026년에는 미국·중동발 LPG 수출 확대로 아시아 시장이 구조적인 공급 과잉을 맞이할 것"이라는 전망이 제기되고 있다. 전 세계 에너지 공급망을 비롯해 가격 등을 분석하는 OPIS는 “중국이 PDH 증설로 설비는 늘었으나 다운스트림 수요 둔화로 수익성이 악화돼 가동률·증분 수요가 제한되는 구조"라며 "2026년 아시아 LPG 시장은 공급 과잉과 수요 정체가 겹치며 하방압력이 작용할 것”이라고 분석했다.

  LPG 선박 GAS ARES호가 운항하고 있다./(주)KSS해운 제공

  국제에너지기구 IEA도 '2026년 1분기 가스 시장 보고서'에서 "2026년에는 LNG 공급이 7% 이상 증가하며 북미 중심 가스·NGL 공급 여력이 크게 확대될 것"이라고 전망했다. 이는 글로벌 가스 시장에서 공급 여력이 확대되는 방향으로 작용해 LPG 가격에 '인상 자제’ 요인으로 작동한다는 의미로 해석할 수 있다.

  한편 아람코사가 3월 CP를 동결했으나 SK가스와 E1은 그간 가격 인상 요인이 충분함에도 정부 시책인 '서민 물가 안정'에 부응하느라 국내 LPG 공급가격을 지속 동결해오고 있다. 그로 인해 양사는 가격 미반영분이 누적돼 수익률이 악화된 상황이다. 이러한 상황에서 SK가스와 E1이 그간 3개월 연속 동결에서 인상 기조로 전환해 3월 국내 LPG 공급가격을 올릴지에 대한 관심이 고조되고 있다.

  ■ 용어 설명

  파드힐리 프로젝트 = 세계 최대 석유회사인 사우디 아람코가 기존 플랜트의 가스 처리량을 1.6배 수준으로 높이는 대형 에너지 인프라 증설 사업

  CP(Contract Price) = 사우디 아람코사가 매월 말 발표하는 국제 LPG 거래 기준가격

  PDH(Propane Dehydrogenation plant) =프로판 탈수소 공정 및 공장

  OPIS(Oil Price Information Service) = 석유·연료·화학·환경 상품에 대한 가격·데이터·시장 인사이트를 제공하는 정보 서비스 기업으로 1977년 설립 이후 전 세계 에너지 공급망 전반 가격·뉴스·분석을 제공하는 기업으로 성장

  출처 : 투데이에너지(https://www.todayenergy.kr/)