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상반기 4.9조 흑자에도 '못 웃는 한전'...210조 부채·연료비 부담
[에너지신문] 한전이 올해 상반기 4조 9000억원대 영업이익을 거두며 흑자 행진을 이어갔다. 다만 전력 판매량 감소와 국제 유연탄 가격 상승으로 영업이익 규모는 전년보다 줄었다. 210조원을 넘어선 부채와 중동 전쟁 이후 높아진 국제 연료가격 등이 하반기 실적의 주요 변수로 꼽힌다.
한전은 올해 상반기 연결 기준 매출 46조 3173억원, 영업비용 41조 4046억원, 영업이익 4조 9127억원을 기록했다고 12일 밝혔다. 영업이익은 지난해 상반기 5조 8895억원에서 9768억원, 16.6% 감소했다. 당기순이익도 2조 7965억원으로 전년 동기 대비 21.0% 줄었다.
매출은 0.3% 증가했지만 핵심 수익원인 전기판매수익은 감소했다. 상반기 전력 판매량은 266.7TWh로 지난해 같은 기간보다 0.6% 줄었고, 판매단가는 kWh당 167.6원으로 사실상 비슷한 수준을 유지했다. 이에 따라 전기판매수익은 43조 9641억원으로 1934억원 감소했다.
▲한전 본사 전경.
수익성 악화의 주요 원인은 연료비 상승이다. 자회사 연료비는 10조 1429억원으로 1년 전보다 8177억원, 8.8% 증가했다. 유연탄 가격이 톤당 103.1달러에서 128.2달러로 24.3% 오른 영향이 컸다. 반면 LNG 가격은 10.3% 하락했고, SMP도 kWh당 118.9원에서 112.3원으로 5.6% 낮아졌다.
석탄발전량 증가가 연료비 부담을 키운 반면 민간발전사로부터의 전력 구입량은 줄었다. 상반기 한전 자회사 발전량은 원전이 16.8TWh 감소한 반면 석탄은 12.3TWh, LNG는 2.3TWh 증가했다. 이에 따라 민간 LNG 구입량이 감소하면서 구입전력비는 17조 2069억원으로 0.9% 줄었다.
흑자 전환 이후 재무구조 개선도 이어지고 있지만 절대적인 부채 규모는 여전히 크다. 상반기 말 연결 기준 부채는 210조 7000억원, 차입금은 133조 3000억원으로 집계됐다. 하루 평균 이자비용만 115억원에 달한다.
한전에 따르면 상반기 비용 절감과 투자 조정 등을 통해 1조 4000억원 규모의 재무개선 효과를 냈다. 계통운영 개선과 예산 감축 등을 통한 비용 절감이 6000억원, 영업제도 개선에 따른 수익 개선이 2000억원, 투자사업 시기 조정 등을 통한 투자비 절감이 6000억원 규모다.
별도 기준으로 보면 재무 부담은 다소 완화된 흐름이다. 한전 자체 기준 상반기 영업이익은 2조 1228억원으로 지난해 같은 기간보다 7347억원 감소했지만, 2023년 6조 5000억원의 영업손실 이후 2024년 3조 2000억원, 2025년 8조 5000억원 흑자에 이어 좋은 흐름을 유지했다.
특히 별도 기준 차입금은 2023년 89조 6000억원에서 올해 상반기 84조 8000억원으로 줄었다. 누적 영업적자도 2023년 47조 8000억원에서 올해 상반기 34조원으로 감소했다.
문제는 하반기다. 한전은 정부의 공공요금 동결 기조에 따라 전기요금을 안정적으로 관리한다는 방침이지만, 중동 전쟁 이후 국제 유가와 환율이 상승하면서 연료비 부담이 다시 커질 가능성이 있다.
실제 전쟁 이후인 3월부터 6월까지 국제유가는 배럴당 평균 104.5달러로 전쟁 이전 64.9달러보다 61.0% 상승했고, 원·달러 환율도 1453.3원에서 1498.0원으로 3.1% 올랐다. 이같은 대외 여건이 하반기 재무 정상화 속도를 늦출 수 있다는 게 한전의 분석이다.
AI 데이터센터를 비롯한 첨단산업의 전력수요 확대에 대응하기 위한 전력망 투자 재원도 마련해야 한다. 한전은 차입금 상환과 이자비용 부담을 관리하는 동시에 첨단산업 지원을 위한 필수 설비투자를 추진해야 하는 상황이다.
한전은 하반기 전력시장 제도 개선과 비용 절감 노력을 이어가는 한편, 계절별·시간대별 요금제를 활용해 전력 소비 효율화를 추진할 계획이다. AI 데이터센터 등 첨단산업 확대에 필요한 국가 전력망을 적기에 구축하면서 재무건전성 개선도 병행한다는 구상이다.